Сбербанк планирует выпускать американские депозитарные расписки (ADR) максимально разрешенным объемом

Сбербанк впервые определил параметры программы депозитарных расписок, выпуск которых должен быть завершен до конца июня. Банк планирует выпускать американские депозитарные расписки (ADR) максимально разрешенным объемом -- до 25% от капитала. Выбор Сбербанком именно этого вида расписок даст доступ к бумагам банка более широкому кругу инвесторов, указывают эксперты.

О том, что Сбербанк определился с программой выпуска депозитарных расписок, сообщило вчера агентство Reuters со ссылкой на собственные источники в банке. "Сбербанк готовит программу американских депозитарных расписок первого уровня, рассчитывая на максимально разрешенный объем до 25% капитала",-- говорится в сообщении агентства. Согласно Reuters, Сбербанк рассматривает выпуск расписок как для квалифицированных институциональных инвесторов для внебиржевого обращения в США, так и позволяющих торговать на площадках за пределами Америки. По словам источника "Ъ", близкого к Сбербанку, банк действительно определился с видом расписок -- и это ADR первого уровня, но объем выпуска пока не утвержден. От официальных комментариев в Сбербанке отказались.

На прошлой неделе президент Сбербанка Герман Греф в ходе конференции с аналитиками сообщил, что банк начал первый этап подготовки к выпуску депозитарных расписок. "Мы запросили предложения от депозитарных банков: это первый этап выпуска расписок",-- сказал глава Сбербанка, добавив, что это дает возможность определиться с банком-депозитарием в апреле. Сам выпуск Сбербанк планирует завершить до конца июня.

Несмотря на то что акции Сбербанка являются самыми ликвидными бумагами на российском рынке (в марте среднедневной объем торгов обыкновенными акциями Сбербанка на ФБ ММВБ составил 21 млрд руб., что соответствует 33% от общего объема торгов акциями), доступ иностранных инвесторов к ним ограничен. В настоящее время, согласно отчетности Сбербанка, в виде GDR зарегистрировано 2,26% обыкновенных акций банка. В начале 2004 года Deutsche Bank и инвесткомпания UFG выпустили первые неспонсируемые GDR на 1,32% обыкновенных акций Сбербанка. В ноябре 2004 года Deutsche Bank планировал расширить депозитарную программу до чуть более 5% капитала банка, к тому времени уже обращавшихся за рубежом. Всего было запланировано увеличить программу до 19,9%. Однако Сбербанк тогда выразил свое несогласие с действиями Deutsche Bank: "Перевод торговли нашими акциями за рубеж в таком значительном масштабе очень перекашивает ценообразование". Позицию Сбербанка поддержала ФСФР, порекомендовав банкирам в своем информационном письме воздержаться о такой практики.

О планах по полноценному размещению депозитарных расписок Сбербанк впервые заявил в 2007 году. В январе 2008 года банк рассчитывал, что объем программы GDR может составить более $6-7 млрд, однако из-за кризиса реализация планов была приостановлена. После включения Сбербанка в программу госприватизации планы по выпуску депозитарных расписок были возобновлены. Сбербанк рассчитывает провести приватизацию 7,6% акций или части этого пакета до конца 2011 года, при этом топ-менеджмент банка неоднократно заявлял, что банк может запустить программу расписок до продажи госпакета либо одновременно с ней.

По мнению экспертов, выбор Сбербанком именно ADR первого уровня вполне логичен. "В ходе грядущей приватизации госбанку предстоит разместить большой объем бумаг, который российский рынок вряд ли сможет аккумулировать,-- говорит заместитель руководителя аналитического департамента компании "Совлинк" Ольга Беленькая.-- Для расширения круга инвесторов за счет иностранцев банку необходима программа депозитарных расписок, и в этом случае ADR выглядят более перспективно, так как в отличие от GDR они дают доступ к американскому рынку". Размещать ADR первого уровня гораздо дешевле, чем ADR второго или третьего уровня, к которым предъявляется гораздо более жесткие требования не только к самому эмитенту, но и к объему раскрываемой им информации",-- отмечает аналитик "Ренессанс Капитала" Ованес Оганисян. По словам источника "Ъ" в Сбербанке, стоимость размещения ADR первого уровня и GDR для банка сопоставима, но первые предпочтительнее с точки зрения доступа более широкого круга инвесторов к бумагам банка.

Запуск программы депозитарных расписок позитивно скажется на котировках Сбербанка, уверены эксперты. "Есть множество глобальных фондов, которые могут покупать только депозитарные расписки, к ним можно отнести крупнейшие американские фонды Fidelity и BlackRock,-- добавляет господин Оганисян.-- Как только Сбербанк выпустит программу ADR, эти инвесторы начнут скупать расписки, что позитивно скажется не только на котировках, но и на ликвидности бумаг Сбербанка". По словам трейдера крупного западного банка, уже сейчас их клиенты проявляют интерес к распискам Сбербанка, но из-за малого их объема спрос не удовлетворен. "По мере приближения даты запуска программы вырастет спрос и на локальные бумаги,-- продолжает собеседник "Ъ".-- Поскольку в первое время спрос на расписки Сбербанка будет ажиотажным, многие крупные фонды будут заходить в них через локальные акции". Вчера GDR Сбербанка на Франкфуртской фондовой бирже выросли на 2%, до €293 за бумагу (1 GDR соответствует 100 акциям Сбербанка). Вместе с тем котировки обыкновенных акций банка на бирже ФБ ММВБ снизились на 0,7%, до 106 руб., при росте индекса на 0,19%.

На правах рекламы.

ИА «МариМедиа». При использовании материала гиперссылка обязательна.